מלאי האלומיניום בנמלים היפניים מגיע לשפל של שלוש שנים, ארגון מחדש של הסחר והגברת משחק ההיצע-ביקוש

ב-12 במרץ 2025, נתונים שפרסמה תאגיד Marubeni הראו כי נכון לסוף פברואר 2025, מלאי האלומיניום הכולל בשלושת הנמלים העיקריים של יפן ירד ל-313,400 טון, ירידה של 3.5% לעומת החודש הקודם ושפל חדש מאז ספטמבר 2022. ביניהם, לנמל יוקוהמה יש מלאי של 133,400 טון (42.6%), לנמל נגויה יש 163,000 טון (52.0%), ולנמל אוסקה יש 17,000 טון (5.4%). נתונים אלה משקפים כי שרשרת האספקה ​​העולמית של אלומיניום עוברת התאמות עמוקות, כאשר סיכונים גיאופוליטיים ושינויים בביקוש התעשייתי הופכים לגורמים מרכזיים.

 
הסיבה העיקרית לירידה במלאי האלומיניום ביפן היא ההתאוששות הבלתי צפויה בביקוש המקומי. טויוטה, הונדה וחברות רכב אחרות, שנהנו מגל החשמול ברכב, ראו עלייה שנתית של 28% ברכש רכיבי מרכב מאלומיניום בפברואר 2025, ונתח השוק של טסלה מודל Y ביפן גדל ל-12%, מה שהגביר את הביקוש. בנוסף, "תוכנית ההתחדשות של התעשייה הירוקה" של ממשלת יפן דורשת עלייה של 40% בשימוש ב...חומרי אלומיניוםבענף הבנייה עד 2027, תוך עידוד חברות בנייה להצטייד מראש.

שנית, זרימת הסחר העולמי באלומיניום עוברת שינוי מבני. עקב האפשרות שארצות הברית תטיל מכסים על אלומיניום מיובא, סוחרים יפנים מאיצים את הובלת האלומיניום לשווקים בדרום מזרח אסיה ואירופה. על פי נתונים של תאגיד Marubeni, יצוא האלומיניום של יפן למדינות כמו וייטנאם ותאילנד גדל ב-57% משנה לשנה מינואר עד פברואר 2025, בעוד שנתח השוק בארצות הברית ירד מ-18% בשנת 2024 ל-9%. אסטרטגיית "יצוא עוקף" זו הובילה לדלדול מתמשך של המלאי בנמלים יפניים.

 
הירידה בו-זמנית במלאי האלומיניום של LME (ירידה ל-142,000 טון ב-11 במרץ, הרמה הנמוכה ביותר מזה כמעט חמש שנים) וירידת מדד הדולר האמריקאי ל-104.15 נקודות (12 במרץ) דיכאו גם את נכונותם של יבואנים יפנים לחדש את המלאי שלהם. איגוד האלומיניום היפני מעריך כי עלות היבוא הנוכחית עלתה ב-12% בהשוואה לתקופה המקבילה בשנת 2024, בעוד שמחיר האלומיניום הספוט המקומי עלה רק במעט, ב-3%. הצטמצמות פער המחירים הובילה חברות לנטות לצרוך מלאי ולדחות רכש.

 
בטווח הקצר, אם מלאי הנמלים היפניים ימשיך לרדת מתחת ל-100,000 טון, הדבר עלול לעורר דרישה לחידוש מחסני האספקה ​​האסיאתיים של LME, ובכך לתמוך במחירי האלומיניום הבינלאומיים. עם זאת, בטווח הבינוני-ארוך, יש לשים לב לשלוש נקודות סיכון: ראשית, התאמת מדיניות המס על יצוא עפרות ניקל של אינדונזיה עשויה להשפיע על עלות הייצור של אלומיניום אלקטרוליטי; שנית, השינוי הפתאומי במדיניות הסחר לפני הבחירות בארה"ב עלול להוביל לשיבוש נוסף בשרשרת האספקה ​​העולמית של אלומיניום; שלישית, קצב השחרור של כושר ייצור האלומיניום האלקטרוליטי של סין (שצפוי לגדול ב-4 מיליון טון עד 2025) עשוי להקל על המחסור באספקה.